Los 10 indicadores clave en la gestión de la tesorería

En la gestión de la tesorería de cualquier compañía existen una serie de indicadores clave (también conocidos como Key Performance Indicators o, simplemente, KPIs, por sus siglas en inglés), que desempeñan un papel fundamental en su gestión financiera.

Estas métricas proporcionan información valiosa sobre la salud financiera de la empresa, su capacidad para administrar el efectivo y su capacidad para enfrentar los desafíos financieros. En este artículo, exploraremos los 10 indicadores clave en la gestión de la tesorería que todo gerente financiero debe tener en cuenta.

En este artículo aprenderás:

• 1. Liquidez
• 2. Flujo de caja neto
• 3. Periodo medio de cobro de clientes
• 4. Periodo medio de pago a proveedores
• 5. Rentabilidad de la tesorería
• 6. Coste de la financiación
• 7. Eficiencia de los pagos
• 8. Ratio de apalancamiento financiero
• 9. Días de cobertura de efectivo
• 10. Ratio de conversión de efectivo

1. Liquidez

Mide la disponibilidad de efectivo y la capacidad para cumplir con las obligaciones financieras a corto plazo de una empresa. Se calcula mediante el uso de ciertos ratios financieros que evalúan la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo.

Los dos ratios de liquidez más comunes son:

• Ratio de liquidez corriente = Activos corrientes / Pasivos corrientes
• Ratio de liquidez rápida (acid test ratio) = (Activos corrientes – Inventarios) / Pasivos corrientes

2. Flujo de caja neto

Indica la cantidad de efectivo generado o utilizado durante un período determinado. Un flujo de caja positivo es un indicador de una correcta salud financiera, mientras que el flujo de caja negativo puede señalar problemas de liquidez a corto y medio plazo.

Existen dos fórmulas básicas de cálculo del cash flow:

• Método directo: que se realiza restando los flujos de efectivo entrantes de los flujos de efectivo salientes. Desde el punto de vista matemático:

Flujo de caja = flujos de efectivo entrantes – flujos de efectivo salientes

• Método indirecto: partiendo del beneficio neto de la empresa y sumando las amortizaciones y las provisiones. Es decir: Flujo de caja = Beneficio neto + Amortizaciones + Provisiones.

3. Período medio de cobro de clientes

Mide la eficiencia en la gestión de las cuentas por cobrar, ya que es una métrica que representa el promedio de días que tarda la empresa en cobrar sus facturas a los clientes. Un menor número de días de cobro indica una gestión eficiente de los cobros.

Matemáticamente, este indicador se calcula de la siguiente manera:

Período medio de cobro = Saldo promedio de cuentas por cobrar / Ventas netas

Donde:

• Saldo promedio de cuentas por cobrar = (Saldo inicial de cuentas por cobrar + Saldo final de cuentas por cobrar) / 2
• Ventas netas promedio diarias = Ventas netas totales / Número de días en el período

4. Período medio de pago a proveedores

Indica el promedio de días que se tarda en pagar a los proveedores. Un mayor número de días de pago puede indicar una gestión eficiente del capital de trabajo, pero también puede afectar las relaciones con los proveedores.

Matemáticamente:

Período medio de pago = Saldo promedio de cuentas por pagar / Compras netas promedio diarias

Donde:

• Saldo promedio de cuentas por pagar = (Saldo inicial de cuentas por pagar + Saldo final de cuentas por pagar) / 2
• Compras netas promedio diarias = Compras netas totales / Número de días en el período

5. Rentabilidad de la tesorería

Evalúa la rentabilidad de las inversiones en la parte de tesorería. Se puede medir utilizando el rendimiento de las inversiones financieras o comparando los ingresos generados por la tesorería con los costes asociados.

Una fórmula para obtener el resultado es la siguiente:

Rentabilidad de tesorería = (Beneficio neto de tesorería / Capital empleado en tesorería) * 100

Donde:

• Beneficio neto de tesorería se refiere al beneficio neto generado por las actividades de tesorería de la empresa, que incluye los ingresos por intereses, las ganancias o pérdidas de las inversiones financieras y otros resultados financieros relacionados con la gestión del efectivo.
• Capital empleado en tesorería: Este es el capital invertido en las actividades de tesorería, que incluye los activos líquidos (efectivo, equivalentes de efectivo) y los activos financieros a corto plazo.

6. Coste de la financiación

Representa el coste de obtener financiamiento para cubrir las necesidades de efectivo de la empresa. Incluye tasas de interés, comisiones y otros gastos asociados a la financiación.

Coste de financiación = (Total de costes de financiación / Ingreso operativo) * 100

Donde:

• Costes de financiación es la cantidad total de los costes incurridos por la empresa para financiar sus operaciones, incluyendo intereses sobre préstamos, líneas de crédito, emisión de bonos u otras formas de financiación.
• Ingreso operativo o resultado antes de intereses e impuestos (EBIT) es el beneficio generado por las operaciones comerciales de la empresa antes de considerar los intereses y los impuestos.

7. Eficiencia de los pagos

Mide la eficiencia en la gestión de los pagos. Puede medirse utilizando indicadores como el porcentaje de pagos realizados a tiempo o el porcentaje de pagos realizados electrónicamente.

Matemáticamente:

Eficiencia en los pagos = (Total de pagos dentro del plazo / Total de pagos realizados) * 100

8. Ratio de apalancamiento financiero

Mide la proporción de deuda utilizada en la estructura financiera de la empresa. En general, un mayor apalancamiento financiero puede indicar mayores riesgos y costes a nivel financiero.

Matemáticamente, se calcula de la siguiente forma:

Ratio de Apalancamiento Financiero = Deuda Total / Patrimonio Neto

9. Días de cobertura de efectivo

Representa el número de días que la empresa puede mantenerse operativa con su efectivo disponible actual. Ayuda a evaluar la capacidad de la empresa para afrontar sus gastos operativos sin generar ingresos adicionales.

Se calcula de la siguiente forma:

Días de Cobertura de Efectivo = Saldo de Efectivo / Gastos Operativos Diarios

Donde:

• Saldo de efectivo es el saldo actual de efectivo disponible en la empresa, que se encuentra en sus cuentas bancarias u otros medios de efectivo líquido.
• Gastos operativos diarios es la suma todos los gastos operativos que la empresa incurre durante un período determinado, como un mes o un año, y luego divide esa suma entre el número de días en ese período. Esto te dará los gastos operativos promedio diarios.

10. Ratio de conversión de efectivo

Evalúa la eficiencia en la conversión de ventas en efectivo, comparando las ventas netas con el flujo de efectivo generado. Proporciona información sobre la rapidez con la que una empresa puede convertir sus ventas en efectivo disponible.

Su cálculo se realiza de la siguiente manera:

Ratio de Conversión de Efectivo = (Flujo de Efectivo Generado / Ventas Netas) * 100

Donde:

• Ventas netas son las ventas totales de la empresa después de deducir los descuentos, devoluciones o cancelaciones.
• Flujo de efectivo generado, que se calcula como la suma de todas las entradas de efectivo generadas por las ventas durante un período determinado, teniendo en cuenta los plazos de pago y cualquier otro factor que pueda afectar la velocidad de cobro.